友缘在线冲击A股婚恋网站第一股 毛利率远超同行

主营业务收入下降 利润保持增长

资料显示,友缘在线作为婚恋交友大众生活服务平台,为单身人群提供婚恋交友服务, 2008年开始布局移动互联网。招股书中披露,2017年,公司平均月度活跃用户数近500万,公司核心产品是“同城热恋”等相关产品。

从证监会网站可以看到,早在2015年年底,友缘股份就已进行了IPO预先披露,但其排队耗时长达两年多,近期才被安排进行IPO预先披露更新。值得一提的是,如果此次IPO闯关成功,友缘在线将成为A股市场“婚恋网站第一股”。

在2015到2017的报告期内,友缘在线实现营业收入6.12亿元、6.31亿元和6.07亿元,后期呈现下降趋势,但同期营业利润则继续保持增长,分别为0.64亿元、0.97亿元和1.04亿元。

招股书显示,公司80%以上的业务收入来源于在线婚恋交友收入,其中产品“有缘网”为收入主力,存在对单一产品依赖风险。同时,在2015-2017年期间,公司在线婚恋交友收入分别为5.7亿元、5.3亿元和5.1亿元,主营收入占比逐渐下降。

友缘在线方面解释称,该问题的主要原因系有缘网产品推出至今已超过5年,产品形态、用户体验等均受到同类市场竞争,用户有所分流,活跃用户数等指标略有下降,收入占比从2015年的73.29%下降至2017年的60.98%。

但另一方面,公司营业利润的增长也源自多方面原因。首先,营业成本逐年走低,2016年公司营业成本较上年下降40.22%,2017年营业成本同比下降39.66%,友缘表示,下降原因主要系主营业务的手续费持续大幅下降所致。

其次,友缘在线展开多元业务,毛利率也处于行业高水平。招股书中透露,为了提高公司产品后向变现能力、实现业务多元化的战略目的,报告期内友缘在线广告收入得到提高,分别为86万元、512万元和809万元;约会吧产品也表现良好,收入占比进一步提升。

报告期内,公司业务毛利率分别为94.42%、96.77%和97.70%,可以说,这是一个非常高的毛利率值,远远甩开业内相关的竞争对手。

招股书选取了百合网尚未公开披露2017年年报,因此选取其2017年1-6月数据,作出了如下的对比分析:

行业竞争激烈 获客成本上升

2010年以来,众多相亲电视节目的开播,使得一批互联网婚恋交友网站的知名度大幅提高。友缘在线的主要竞争对手为珍爱网,这三者均是线上、线下业务相结合的模式,而友缘在线只从事线上业务。

线下场景的支撑,对婚恋平台的意义不言自明,变现模式更为鲜明,但同时线下业务也存在客单价更高、服务人群范围更小,运营投入相对更高的劣势。

不同于世纪佳缘等针对的都市白领人群,友缘在线受众主要是针对普通大众人群,用户基数大,消费能力相对较弱,友缘在线表示,公司走的是“低客单价、高用户量”的策略。

易观智库《2017中国互联网婚恋交友服务(年度)综合分析》数据显示,2016年中国互联网婚恋交友市场线上自助式约会服务占比的排名为友缘在线、百合网,市场份额比例分别为33.6%、20.8%、10.7%、2.9%,友缘在线位列第一。

互联网婚恋交友用户的生命周期相对较短、使用频次相对较低,因此,能持续获取新增用户,也显得至关重要。而随着行业对移动端市场投入的加大,行业也呈现竞争白热化趋势,获客成本不断提高。反映在友缘在线招股书的数据上,即从2017年5到12月,月新增账户获取成本、月付费账户推广成本和月推广效率均呈现较为明显的上升趋势。

另外值得注意的是,在陌生人社交领域,陌陌探探等新一代社交APP的崛起,占据了年轻人群体中可观的市场份额。因此,如果不能持续吸引客户、保持竞争力,这也将成为友缘在线未来潜在的盈利危机之一。

旗下子公司均微利或亏损

股权方面,友缘在线目前由董舰、陈利共同控制,截止招股说明书签署日,二人合计控制公司58.21%的股权。友缘在线旗下拥有四家全资子公司、一家参股公司和一家分公司,但上述四家子公司的盈利状况均不容乐观。

天津追缘2017年度实现净利润为10.80万元;香港友缘尚未开展业务;北京聚生缘2017年度实现净利润为-37.21万元;北京缘博2017年度实现净利润为-15.58万元。

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责任编辑:lishenjian