《羿飞网贷评级》2019年7月

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羿飞:互联网金融专栏作家,天使投资人,尤努斯中国顾问小组成员,互联网普惠金融研究院顾问。

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行业近期情况简略:

破刚兑蔓延到信托,网贷四季度备案

网贷行业之乱已经延续一年有余,在这个领域的投资人可能已经比较淡定。但是近期,去刚兑正在向着更多的金融产品和领域蔓延。近日上市公司信托龙头安信信托,陷入接近120亿元的逾期项目。于是信托行业陷入是否会全面去刚兑的恐慌。

曾经的信托,是理财市场的重要产品,也有着刚兑的潜规则。其实债权市场的从业者都非常清楚,既然产品是债权那肯定存在逾期或者坏账。常规的做法就是企业自己的利润用来垫付,表面上维持产品的刚兑体验。

现在开始有信托违约,归根结底还是这两年去杠杆大形势下,企业还本压力大,无力承担,违约率开始上升,信托企业自身的利润已经无法覆盖。所以最终就是先恐慌,然后投资人慢慢的能够接受现实,承受有限损失。而信托行业也会有一轮洗牌,资产质量好没有爆发去刚兑的企业可以做的更强更大,马太效应更加明显。

还有近期从包商开始,城商行也频频爆出资产问题,并还在向农商行蔓延。看起来在实体经济增长率逐步下滑的情况下,过去粗狂增长阶段很多遗留的劣质资产问题都会逐步凸显。

所以羿飞认为,未来不论是民营的网贷,还是有国有资本的持牌非银和小银行,去刚兑会慢慢常态化。其实这也符合国际上信贷资产必须靠市场自身消化的业务逻辑。

破刚兑其实没那么可怕,全世界绝大多数金融市场不刚兑都是常态。打破对于资本市场乃至整个金融系统是好事。但是,破刚兑的基础一定是对金融机构有良好的协调和保护,帮助形成合理的债务重组方案。而且对借款人需要具备有效的征信压力,否则只会是助长了恶意逃废债。完善征信系统,加强个人资产登记,才能让去刚兑的进程顺利推进。

网贷方面,7月6日出了一个比较让人振奋的消息。互金整治领导小组和网贷整治领导小组近日联合召开网络借贷风险专项整治工作座谈会,明确下一阶段将稳妥有序化解存量风险,多措并举支持和推动机构良性退出或平稳转型,维护各地经济金融和社会政治稳定。

今年上半年,各部门各地方围绕存量压降、风险出清,对网络借贷机构深入开展企业自查、行业自律检查与行政核查。到6月底已初步完成430余家网贷机构合规检查,相关企业正在对标整改。

会议表示,2019年四季度,在合规检查、接入系统、数据核验等工作基本完成的基础上,将逐一对在线运营机构进行分类管理,多措并举化解风险。专项整治工作按照“成熟一家、纳入一家”的原则,将整改基本合格机构纳入监管试点。 

会议表示,下半年整治工作还将加大对已出险机构追赃挽损的力度,及时回应投资人关切和诉求,畅通投诉和维权渠道。

羿飞认为,这次会议最难得的是给出了有实践意义的工作内容目标和时间点目标,这正是目前网贷行业最最欠缺的。

前面也聊到信托行业去刚兑,但是不会闹到像网贷行业这么乱的,两者存在什么差别呢?就是一个是监管机构承认的持牌机构,而网贷是不受承认的坏小子行业。当去刚兑的时候,本来可以坐下来谈债务重组的债务行业常态问题,而在网贷就会引发群体事件,乃至报警抓人。

当获得正式的监管和备案承认以后,即使有逾期出现,也不会乱让企业停摆了,债务问题进行审计、谈判,最终制定方案这样的良性处理会成为有效工具。我们不是不能面对有限的资产损失,是不能面对平台被人为捣毁,一切化为泡影的乱象。

非常非常期待那一天早日到来。那是现在深陷泥潭的所有网贷投资人之福。

希望早日备案监管!

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