中国资本市场的重要推动者

原标题:中国资本市场的重要推动者——私募基金的发展方向 来自中国证券投资基金业协会的数据显示,截至今年4月底,已登记的私募机构2.36万家,备案的私募基金7.25万只,管理资产规模12.48万亿元。可以说,私募基金已成为中国资本市场的重要推动者。在资管新规发布、制度进一步规范的背景下,私募股权基金将迎来新一轮发展机遇。 政府对基金业的引导扶持力度加大 优化私募股权基金环境,是促进投资市场持续健康发展的必要保障。因此,在多个行业的产业规划中,都提到对私募股权基金的鼓励和认可。 包括国家发改委在内的各部门大力推进私募股权投资类企业的发展。 这些优惠扶持政策包括政府建立产业引导股权投资基金、完善公平税收政策、放宽机构投资者准入、政府出资引导机制、支持长期投资等方面。 市场对基金业的参与度进一步加强 完善市场化的运作形式能保证私募股权基金的资金使用效率,在最近的实践中,我国各地方政府引入私募股权投资基金,来吸引社会优秀创投团队、战略性新兴产业的落户。 引导基金最能体现出对社会资本的吸引力。目前在产业引导股权基金上,引导基金实行市场化运作模式俨然已经成为一大鲜明的特色。 引导基金实行专业化的管理,“募、投、管、退”各个环节实行市场化运作。扶持产业发展“市场化”,不仅给政府减轻负担,还提高基金使用效率。使市场发挥在资源配置中的决定性作用。 基金投资逐渐向早期投资转移 多家研究机构的统计数据显示,投资事件中,处于早期阶段的占投资事件的50%以上。而在这些投资事件中,将早期投资作为重点的投资机构不乏大公司的投资部门。 很多私募股权基金是通过设立天使基金、直接介入天使阶段公司和投资成为天使基金LP(有限合伙人)等方式来向投资转移的。 就投资环境而言,除私募基金外,其他投资机构更是把投资重点向早期倾斜,互联网公司的战略方案也包括向早期投资倾斜,如早期创业公司,建立创新工场和创投基金等。 行业投资重点逐步以七大行业为主 在政策层面,按照国务院的部署,各地区发改委以及相关部门应加快对生态环保、农业水利、市政设施、交通、能源设施、信息和民用空间设施、社会事业等7个重点领域七大类重点建设。出台系列措施的原因,首先是对于上述领域,民间资本进入壁垒高,社会资本缺乏活跃度。其次,这些领域关于公共安全、公共产品和公共服务,在经济社会发展中处于薄弱环节。 基金开始参与国企混合所有制改革 发展混合所有制为主导的国企改革,是本届政府全面深化改革的重要方面。 目前,改革的方向和框架已明确,实施细则层次的操作方案、运作模式需要探索,怎样选择适合战略目标的战略投资人实现“混合所有制”的目的,战略投资人的选择里,私募股权基金具有突出的优势。 私募股权基金的投入对推动企业向混合所有制发展,完善企业法人治理结构有积极影响。基金投资过程就是带入外部战略性资源,在企业快速壮大的同时获得高资本回报。 股权基金的退出渠道进一步多元化 在IPO(首次公开募股)暂停时期,很长时间内,PE的退出通道多是并购重组方式。除去当时的暂停上市的原因,还有证监会出台上市公司并购重组分道审核的机制,在简化审批、提高效率的基础上增加了公司选择并购重组的空间。 这也就体现了监管层对并购重组的鼓励支持。即使现在IPO开闸,资本市场迎来新的机遇,并购的退出机制还会是一项重要选择,因为随着整个创投行业投资越来越前移的趋势,很多项目走到IPO未必显得有必要,这时并购就是非常合适的退出渠道。 还有一条重要原因就是,有些创新型企业通过并购退出后,缩短投资时间的同时还保证了投资效益。 政府适度监管方式必将更趋科学化 政府是股权投资提供政策、法律上的支持,而且通过直接参与资本的进入来完善市场体系。 在监管方面,做好股权投资市场及弥补“市场失灵”的重要责任,同时,加大对国家级战略新兴产业的资金投入与政策支持,也成为扶植创业企业的有效手段。 文章来源:财富大管家